모더나 관련 산업은 개인 맞춤형 암 백신, 희귀질환 치료제와 감염병 예방백신으로 확장되는 mRNA 의약품 생태계를 의미합니다. mRNA 원료인 뉴클레오시드부터 캡핑·LNP 전달체, 유전체 분석, 위탁생산과 유통까지 국내 밸류체인에 포함된 모더나 관련주, 대장주, 테마주, 수혜주를 정리하겠습니다.
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모더나 관련주
모더나 관련주는 실제 백신 위탁생산과 유통 이력이 있는 기업, mRNA 합성에 필요한 원료와 캡핑·전달체 기술을 보유한 기업, 맞춤형 암 백신 개발에 필요한 유전체 분석기업으로 나뉩니다. 과거 임원 인연만으로 편입된 종목도 있어 현재 사업의 직접성과 실적 기여 여부를 구분해야 합니다.
국내, 한국 모더나 관련주
상장된 국내 모더나 관련주는 삼성바이오로직스, 에스티팜, 파미셀, 삼양홀딩스, 소마젠, 나이벡, GC녹십자, 알테오젠, 엔투텍, 에이비프로바이오입니다. 비상장·합병 법인인 삼양바이오팜은 상장 모회사인 삼양홀딩스로 반영했습니다.
1. 삼성바이오로직스(모더나 대장주)
삼성바이오로직스는 바이오의약품 위탁개발생산을 주력으로 하는 글로벌 CDMO 기업으로 대규모 생산설비와 품질관리 체계를 기반으로 항체의약품과 백신 등 다양한 제품을 생산합니다. 모더나와 코로나19 mRNA 백신의 완제 위탁생산 계약을 체결하고 원액을 충전·포장하는 DP 공정을 국내에서 수행한 직접적인 협력 이력이 있습니다. 짧은 기술이전 기간을 거쳐 생산라인을 구축하고 규제기관의 품질 기준에 맞춰 상업생산과 출하를 진행했다는 점에서 단순 기대감이 아니라 실제 매출과 공급 실적이 확인된 기업입니다. mRNA 백신은 원액 생산뿐 아니라 무균 충전, 콜드체인, 품질시험과 신속한 대량생산이 중요하며 삼성바이오로직스는 글로벌 제약사의 요구를 충족할 제조 인프라와 고객 대응 경험을 보유하고 있습니다. 모더나가 코로나19 이후 암 백신과 감염병 백신 파이프라인을 확대할 경우 과거 협력 경험은 향후 생산 파트너 선정 과정에서 참고 가능한 레퍼런스가 될 수 있습니다. 직접 계약 이력, 사업 규모와 거래대금을 종합해 삼성바이오로직스를 모더나 대장주로 선정했습니다.
삼성바이오로직스 주가 전망
삼성바이오로직스 주가는 신규 공장 가동률과 글로벌 제약사 수주, 생산능력 확대가 핵심입니다. 모더나와의 과거 계약은 강한 레퍼런스지만 향후 추가 계약이 자동으로 보장되는 것은 아니므로 실제 수주 공시와 CDMO 매출 성장, 투자비 부담을 함께 확인해야 합니다.
2. 에스티팜(모더나 관련주)
에스티팜은 올리고뉴클레오타이드 원료의약품과 mRNA 관련 기술을 개발하는 CDMO 기업입니다. mRNA 의약품은 합성된 RNA가 세포 안에서 안정적으로 작동하도록 5프라임 말단에 캡 구조를 형성해야 하며, 체내 효소에 의해 빠르게 분해되지 않도록 지질나노입자 같은 전달체에 담아야 합니다. 에스티팜은 mRNA 캡핑 기술과 LNP 전달체, 원료 생산 및 공정개발 역량을 확보해 국내 mRNA 백신 자립 생태계의 핵심 기업으로 평가받습니다. 모더나와 직접적인 상업 공급 계약이 확인된 종목은 아니지만 모더나의 핵심 경쟁력과 같은 mRNA 플랫폼 밸류체인에 속해 글로벌 mRNA 투자 확대 시 수혜 기대가 형성됩니다. 자체 기술을 활용한 백신과 치료제 개발뿐 아니라 외부 고객의 임상용 원료 및 공정 위탁생산으로 사업을 확장할 수 있다는 점도 강점입니다. 다만 기술 보유와 대규모 상업매출 사이에는 고객사 인증, 임상 성공, 생산수율 검증이 필요합니다. 따라서 모더나 파이프라인 확대가 mRNA 원료와 전달기술 시장 전체를 키울 때 주목받는 기술 기반 관련주입니다.
에스티팜 주가 전망
에스티팜 주가는 올리고 원료 수주와 mRNA 플랫폼의 실제 라이선스·위탁생산 계약이 중요합니다. 기술적 기대는 높지만 연구개발비와 증설비 부담이 있으므로 신규 고객 확보, 가동률과 영업이익 개선이 함께 나타나는지 확인해야 합니다.
3. 파미셀(모더나 원료 관련주)
파미셀은 줄기세포 치료제와 바이오케미컬 원료 사업을 운영하며 핵산의약품 제조에 필요한 뉴클레오시드를 생산하는 기업입니다. 뉴클레오시드는 mRNA와 DNA를 구성하는 기본 단위의 원료로 백신, 유전자치료제, 진단시약과 연구용 시약에 폭넓게 사용됩니다. 코로나19 당시 mRNA 백신과 진단 수요가 급증하면서 핵산 원료 공급능력이 시장의 주목을 받았고 모더나 백신 생산 증가 기대와 함께 관련주로 강하게 부각된 이력이 있습니다. 파미셀은 해당 원료를 글로벌 제약·바이오 고객에게 공급할 수 있는 생산시설과 정제 경험을 보유해 mRNA 의약품 시장 확대의 상류 공급망에 위치합니다. 다만 뉴클레오시드가 모더나에 직접 공급되는지, 특정 제품 매출이 얼마나 발생하는지는 개별 계약과 공시를 통해 별도로 확인해야 합니다. 모더나의 암 백신과 감염병 백신 연구가 늘어나면 임상 및 상업생산에 필요한 핵산 원료의 전체 수요도 증가할 수 있습니다. 직접 백신을 개발하는 기업은 아니지만 mRNA 합성의 기초 소재를 대량 생산한다는 점에서 원료 측면의 대표적인 모더나 관련주입니다.
파미셀 주가 전망
파미셀 주가는 뉴클레오시드 주문과 바이오케미컬 부문의 매출·마진이 핵심입니다. 감염병 뉴스에 따른 단기 변동성이 큰 종목이므로 모더나 테마만 추종하기보다 원료 공급계약, 생산능력과 전사 실적을 중심으로 판단해야 합니다.
4. 삼양홀딩스(모더나 mRNA 관련주)
삼양홀딩스는 삼양그룹의 지주회사로 바이오·의약 사업을 계열 내에서 운영하며 약물전달 기술과 항암제 사업을 육성하고 있습니다. 참고자료에 언급된 삼양바이오팜은 현재 독립된 상장 종목이 아니므로 주식시장에서는 상장사인 삼양홀딩스를 관련 종목으로 보는 것이 적절합니다. 삼양그룹 바이오 사업은 유전자와 핵산 의약품을 세포 안으로 전달하는 전달체 플랫폼을 연구하고 mRNA 기반 항암 백신과 치료제 개발 가능성을 확대하고 있습니다. mRNA는 체내에서 쉽게 분해되고 세포막을 통과하기 어려워 전달체의 입자 크기, 안정성, 표적 조직 도달률이 치료효과를 좌우합니다. 모더나 역시 mRNA 서열 설계와 함께 전달 기술을 핵심 경쟁력으로 활용하므로 삼양의 전달체 연구는 같은 산업 생태계에 포함됩니다. 다만 모더나와의 직접 계약이나 공동개발이 확인된 것은 아니며 관련성은 국내 mRNA 전달 플랫폼 보유에 기반한 간접 테마입니다. 기술이전이나 임상 진입, 외부 제약사와의 공동개발이 현실화될 경우 사업가치가 커질 수 있어 상장사 기준의 모더나 관련주로 선정했습니다.
삼양홀딩스 주가 전망
삼양홀딩스 주가는 지주회사 가치와 바이오 플랫폼의 임상·기술이전 성과를 함께 봐야 합니다. mRNA 전달체 연구는 성장 가능성이 있지만 상업화까지 시간이 필요하므로 직접적인 모더나 수혜로 단정하기보다 파이프라인 진척과 계열사 실적을 확인해야 합니다.
5. 소마젠(모더나 암 백신 관련주)
소마젠은 미국에서 유전체 분석 서비스를 제공하는 코스닥 상장기업으로 차세대 염기서열 분석, 임상 유전체와 마이크로바이옴 분석을 수행합니다. 모더나가 추진하는 개인 맞춤형 mRNA 암 백신은 환자의 종양 조직과 정상 조직을 비교해 암세포에만 존재하는 유전자 변이를 찾고, 면역계가 인식할 신생항원을 선별한 뒤 이를 암호화한 mRNA를 제작하는 방식입니다. 따라서 대량의 유전체 데이터를 정확하고 빠르게 분석하는 기술과 임상 검체 처리 능력이 개발 과정의 기초 인프라로 필요합니다. 소마젠은 미국 현지 연구기관과 제약·바이오 고객을 대상으로 유전체 분석 서비스를 수행해 글로벌 맞춤의료 시장의 성장에 노출되어 있습니다. 모더나와 직접적인 백신 공동개발 계약이 확인된 기업은 아니지만 개인 맞춤형 암 백신의 확대로 종양 유전체 분석 수요가 증가할 수 있다는 기대 때문에 관련주로 분류됩니다. 분석 서비스가 실제 매출로 연결되려면 고객 프로젝트 확보와 검사 물량 증가가 필요합니다. 단순 감염병 테마보다 정밀의료와 암 백신 데이터 인프라 관점에서 이해해야 하는 종목입니다.
소마젠 주가 전망
소마젠 주가는 미국 유전체 분석 수주와 매출 성장, 손익 개선이 중요합니다. 맞춤형 암 백신 시장 확대는 우호적이지만 모더나와의 직접 연계성이 제한적이므로 신규 계약과 고객사 다변화가 확인되는지를 중심으로 접근해야 합니다.
6. 나이벡(모더나 전달체 관련주)
나이벡은 펩타이드 기반 바이오소재와 신약 전달 플랫폼을 개발하는 기업으로 특정 세포와 조직을 표적화하는 펩타이드 기술을 연구합니다. mRNA 의약품은 원하는 조직까지 안전하게 이동한 뒤 세포 내부로 들어가야 효과를 발휘하므로 전달체의 안정성, 표적성, 독성과 면역반응 관리가 중요한 과제입니다. 나이벡은 펩타이드의 세포 투과 및 표적 결합 특성을 활용해 핵산과 약물을 전달하는 플랫폼을 개발하고 있으며, mRNA와 같은 유전자 치료물질에 적용할 가능성 때문에 모더나 관련 기술주로 분류됩니다. 기존 LNP가 간에 주로 축적되는 한계를 개선해 암 조직이나 특정 장기에 선택적으로 도달하도록 만드는 기술은 차세대 mRNA 치료제의 적용범위를 넓힐 수 있습니다. 다만 플랫폼 연구가 모더나와 직접 연결된 계약은 아니고 임상과 상업화 성공 여부도 아직 확인이 필요합니다. 기술이전과 공동연구 계약, 전임상 데이터가 기업가치를 좌우할 가능성이 큽니다. 모더나가 감염병 예방백신에서 항암과 희귀질환 치료제로 영역을 확장할수록 새로운 전달체에 대한 산업 수요가 커질 수 있다는 점에서 간접 수혜주로 평가됩니다.
나이벡 주가 전망
나이벡 주가는 전달 플랫폼의 기술이전과 임상 진입, 글로벌 제약사 공동연구가 핵심입니다. 연구개발 기대가 주가에 먼저 반영될 수 있어 계약 규모와 단계별 마일스톤, 현금흐름을 확인하며 접근할 필요가 있습니다.
7. GC녹십자(모더나 백신 관련주)
GC녹십자는 백신, 혈액제제와 희귀질환 치료제를 개발·생산하는 국내 대표 제약기업입니다. 코로나19 백신 도입 과정에서 모더나 백신의 국내 유통 및 허가 관련 역할 후보로 시장의 주목을 받았고, 실제 국가 예방접종 사업과 백신 유통망에 대한 기대가 모더나 테마로 연결됐습니다. 백신은 생산 이후에도 저온 보관, 전국 배송, 접종기관 공급과 이상반응 관리까지 복잡한 유통체계가 필요하며 GC녹십자는 오랜 백신 사업 경험과 콜드체인 네트워크를 보유하고 있습니다. 또한 자체 백신 개발 및 생산시설을 운영해 향후 감염병 대응이나 글로벌 백신 위탁생산 사업으로 확장할 기반이 있습니다. 다만 과거 코로나19 시기의 유통 기대와 현재 모더나 파이프라인 사이에는 차이가 있으며, 추가적인 직접 계약 여부는 공시와 공식 발표를 통해 확인해야 합니다. 모더나의 계절성 백신이나 복합백신이 국내에 도입될 경우 유통·영업 경험이 재평가될 수 있지만 자동적인 수혜를 의미하지는 않습니다. 백신 사업의 기반과 과거 연관 이력을 함께 반영해 모더나 관련주로 분류됩니다.
GC녹십자 주가 전망
GC녹십자 주가는 혈액제제 해외 판매와 백신 매출, 신규 품목 허가가 핵심입니다. 모더나 관련 뉴스는 단기 수급에 영향을 줄 수 있지만 실제 유통 또는 생산계약이 확인되지 않으면 지속성이 낮으므로 본업 실적을 우선해야 합니다.
8. 알테오젠(모더나 플랫폼 수혜주)
알테오젠은 정맥주사 제형의 바이오의약품을 피하주사로 전환하는 히알루로니다제 플랫폼과 바이오시밀러 기술을 개발하는 바이오 플랫폼 기업입니다. 모더나의 mRNA 백신이나 암 백신과 직접적인 공동개발 관계가 확인된 기업은 아니며, 핵심 기술 역시 mRNA 전달체와는 다른 영역입니다. 다만 글로벌 제약사들이 플랫폼 기술을 도입해 기존 의약품의 투약 편의성과 시장성을 높이는 흐름이 확산될 때 국내 대표 플랫폼 기업으로 함께 주목받는 경향이 있습니다. 모더나가 항암 분야에서 면역관문억제제와 개인 맞춤형 암 백신의 병용요법을 개발하는 과정에서 바이오 플랫폼 전반에 대한 투자심리가 개선될 경우 간접적인 수혜 기대가 형성될 수 있습니다. 알테오젠의 실질 가치는 자체 플랫폼의 기술수출 계약, 파트너사의 품목허가와 상업화 로열티에서 발생하므로 모더나 테마만으로 평가하기는 어렵습니다. 직접 관련성은 낮지만 글로벌 바이오 플랫폼 가치 상승과 대형 기술이전 기대에 연동되는 간접 수혜주라는 점을 분명히 구분해야 합니다.
알테오젠 주가 전망
알테오젠 주가는 파트너사의 임상·허가 일정과 피하주사 플랫폼의 로열티 매출이 가장 중요합니다. 모더나 관련성보다 자체 계약의 상업화 가능성을 중심으로 판단해야 하며 높은 기대가 반영된 구간에서는 일정 지연에 따른 변동성을 고려해야 합니다.
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9. 엔투텍(모더나 테마주)
엔투텍은 반도체 장비 부품과 진공밸브 등을 주력으로 하는 기업으로 바이오 사업이 본업의 중심은 아닙니다. 코로나19 백신 확보 경쟁이 한창이던 시기에 백신 유통 컨소시엄 구성과 모더나 창립 멤버로 알려진 로버트 랭거 교수의 사내이사 영입 소식이 부각되면서 모더나 테마주로 편입됐습니다. 당시 인적 네트워크와 국내 유통 가능성에 대한 시장 기대가 주가에 강하게 반영됐지만, 이러한 과거 연관성이 현재 모더나와의 공급계약이나 지속적인 매출을 의미하는 것은 아닙니다. 투자자는 사내이사 재직 여부와 계약의 현재 상태, 바이오 사업 매출 비중을 최신 공시로 확인해야 합니다. 엔투텍의 실적은 반도체 장비 업황과 주력 제품 수주에 더 큰 영향을 받으며 감염병 뉴스가 발생할 때 테마 수급이 단기적으로 유입되는 특성이 있습니다. 따라서 모더나의 mRNA 기술이나 생산 밸류체인에 직접 참여하는 종목이 아니라 과거 유통 추진과 창립 멤버 인연을 바탕으로 시장에서 움직였던 인맥형 테마주로 보는 것이 적절합니다.
엔투텍 주가 전망
엔투텍 주가는 반도체 장비부품 실적과 재무구조가 기본이며 모더나 뉴스는 단기 변동 요인입니다. 과거 인적 연관만으로 장기 실적을 기대하기 어렵기 때문에 현재 계약과 공시가 없는 급등 구간에서는 특히 신중한 접근이 필요합니다.
10. 에이비프로바이오(모더나 관련주)
에이비프로바이오는 공작기계와 바이오 신약개발 관련 사업을 운영하며 항체 기반 파이프라인과 관계회사를 통한 바이오 사업 확장을 추진해 온 기업입니다. 모더나 창립 멤버인 로버트 랭거 교수가 과거 비상근 사내이사로 활동한 이력이 알려지면서 코로나19 백신 이슈 당시 모더나 관련주로 분류됐습니다. 그러나 인적 연관은 기술이전, 공동개발이나 제품 공급계약과 다르며 현재 모더나의 mRNA 파이프라인에서 직접적인 역할을 수행한다고 단정할 근거는 제한적입니다. 회사의 실질적인 바이오 가치는 보유한 항체 치료제 후보물질의 임상 진척, 관계회사 가치와 기술이전 가능성에서 판단해야 합니다. 모더나 뉴스가 시장에 나올 때 과거 인연이 재부각되어 단기 수급이 유입될 수 있지만 지속적인 주가 상승을 위해서는 본업 매출과 바이오 파이프라인의 객관적인 성과가 필요합니다. 따라서 모더나의 생산·원료 공급망과 직접 연결된 수혜주가 아니라 과거 임원 이력을 기반으로 형성된 간접 테마주라는 점을 명확히 이해해야 합니다.
에이비프로바이오 주가 전망
에이비프로바이오 주가는 바이오 파이프라인의 임상과 기술이전, 재무 안정성이 핵심입니다. 모더나 창립 멤버와의 과거 관계는 단기 재료일 뿐 현재 사업성과를 보장하지 않으므로 신규 계약과 자금조달, 손익 흐름을 우선 확인해야 합니다.
모더나 대장주
모더나 대장주는 실제 계약과 상업생산 이력, 향후 협력 가능성, 거래대금과 시장 영향력을 종합해 판단해야 합니다. 과거 인맥이나 단순 기대감만으로 움직인 종목보다 확인 가능한 사업 실적이 있는 기업의 관련 강도가 높습니다.
국내, 한국 모더나 대장주
현재 모더나 대장주로는 삼성바이오로직스를 선정했습니다. 모더나 코로나19 백신의 완제 위탁생산을 실제 수행했고 글로벌 수준의 무균 충전과 품질관리, 대규모 CDMO 생산 기반을 보유한다는 점에서 가장 직접적인 협력 레퍼런스가 확인됩니다.
삼성바이오로직스 주가 전망
삼성바이오로직스는 모더나 관련주로 분류되는 대표적인 국내 바이오 기업 중 하나입니다. 다만 현재 투자 관점에서는 단순히 ‘모더나 관련주’로 접근하기보다 글로벌 대형 제약사의 바이오의약품을 생산하는 CDMO 대장주로 보는 것이 더 정확합니다. 과거 삼성바이오로직스는 모더나의 코로나19 mRNA 백신 완제의약품 위탁생산을 맡으면서 모더나와 직접적인 사업 관계를 맺은 이력이 있습니다.
모더나와의 관계가 다시 주목받는 이유는 최근 mRNA 백신이 코로나19를 넘어 독감, RSV, 암 백신 등으로 영역을 넓히고 있기 때문입니다. 향후 모더나의 새로운 파이프라인이 상업화되고 삼성바이오로직스가 추가 생산 계약을 확보한다면 긍정적인 재료가 될 수 있습니다. 다만 현재 삼성바이오로직스의 실적 성장을 모더나가 직접적으로 주도한다고 보는 것은 무리가 있습니다. 과거 협력 이력 때문에 관련주로 분류되는 성격이 강하며, 향후 신규 계약 여부는 별도로 확인해야 합니다.
오히려 현재 삼성바이오로직스 주가 전망에서 가장 중요한 부분은 압도적인 CDMO 수주 경쟁력입니다. 2026년 2분기 기준 누적 수주금액은 약 216억 달러까지 증가했습니다. 글로벌 제약사들이 자체 생산시설을 확대하기보다 전문 CDMO에 생산을 맡기는 흐름이 이어지면서 삼성바이오로직스가 구조적인 수혜를 받고 있습니다.
실적도 상당히 강합니다. 2026년 2분기 매출은 1조3,209억원으로 전년 동기 대비 약 30% 증가했고, 영업이익은 5,864억원으로 약 23% 증가했습니다. 상반기 누적으로는 매출 2조5,780억원, 영업이익 1조1,670억원을 기록했습니다. 기존 1~4공장의 안정적인 가동이 실적을 뒷받침하고 있다는 점에서 일반적인 바이오 테마주와는 확실히 차이가 있습니다.
앞으로 가장 중요한 성장동력은 5공장입니다. 5공장이 본격적으로 가동되면 삼성바이오로직스의 생산능력이 한 단계 더 확대됩니다. 회사는 2026년 2분기 기준 5공장의 PPQ 활동이 본격화되고 있다고 밝혔고, 증권가에서는 3분기부터 5공장 매출 기여가 시작될 것으로 보고 있습니다.
미국 생산거점 확보도 상당히 중요한 변화입니다. 삼성바이오로직스는 미국 메릴랜드주 록빌 생산시설을 확보했고, 해당 시설의 상업 생산 매출이 2026년 3분기부터 반영될 것으로 예상됩니다. 미국이 바이오의약품 공급망의 자국 내 생산을 중요하게 보고 있기 때문에 장기적으로는 미국 생산시설을 갖고 있다는 것 자체가 글로벌 수주 경쟁에서 강점이 될 수 있습니다.
최근에는 사업영역도 확대하고 있습니다. 기존 항체의약품 중심 CDMO에서 펩타이드 치료제까지 확장하기 위해 PolyPeptide Group 인수를 추진하고 있습니다. 이것이 성공적으로 마무리된다면 삼성바이오로직스가 단순 대규모 항체 생산기업에서 다양한 모달리티를 생산하는 종합 CDMO로 확장되는 계기가 될 수 있습니다.
증권가 전망도 대체로 긍정적입니다. 최근 보고서들을 보면 목표주가는 180만원에서 220만원 정도까지 상당한 편차가 있지만 대부분 매수 의견을 유지하고 있습니다. 상상인증권은 210만원, DB증권은 220만원, 한국투자증권은 195만원을 제시했습니다. 목표주가 차이가 크다는 것은 성장성에 대한 평가는 긍정적이지만 향후 비용과 밸류에이션에 대해서는 의견이 갈리고 있다는 의미로 볼 수 있습니다.
리스크도 있습니다. 우선 삼성바이오로직스는 국내 바이오 업종에서 높은 밸류에이션을 받는 기업이기 때문에 실적이 좋아도 시장 기대치를 밑돌면 주가 조정이 크게 나타날 수 있습니다. 최근에는 노사 문제도 변수입니다. 일부 생산 차질에 따른 약 1,500억원 규모 매출이 3분기로 이연될 것으로 분석됐지만, IBK투자증권은 연간 실적에 미치는 영향은 제한적이라고 평가했습니다.
종합적으로 보면 삼성바이오로직스는 ‘모더나 관련주’라는 테마보다 ‘글로벌 바이오 CDMO 대장주’라는 관점에서 보는 것이 훨씬 중요합니다. 모더나의 mRNA 백신이나 암 백신이 성공하고 추가 위탁생산 계약까지 연결된다면 추가 호재가 될 수 있지만, 현재 주가의 본질적인 상승동력은 글로벌 수주 증가, 5공장 가동, 미국 생산시설 확대, 펩타이드 등 신규 사업 확장입니다.
따라서 단기적으로는 높은 밸류에이션과 노사 문제에 따른 변동성을 주의할 필요가 있지만, 중장기적으로는 글로벌 바이오의약품 위탁생산 시장 확대의 직접적인 수혜를 받을 가능성이 높은 종목으로 평가합니다. 특히 2026년 하반기에는 5공장과 미국 록빌 공장이 실제 매출에 얼마나 기여하는지, 그리고 글로벌 빅파마 신규 대형 수주가 이어지는지가 주가의 핵심 변수가 될 것으로 보입니다.