상법 개정으로 지주회사 규제 완화, 자회사 배당 확대, 지배구조 개편 등에 대한 기대감이 커지면서, 지주회사 구조를 활용하는 기업들이 주목받고 있습니다. 특히 자회사 평가 재조정 및 주주환원 가능성이 부각된 종목이 주목 받고 있습니다. 상법개정 관련주, 대장주, 테마주, 수혜주를 소개하겠습니다.
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상법개정 관련주, 테마주
최근 상법·공정거래법 개정 논의에서 지배구조 개선, 내부거래 규제 완화, 자회사 배당 기반 확대 등이 주요 이슈로 떠오르면서, 지주회사 체제를 활용하는 기업들이 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 자회사 가치 재평가 및 배당성 향상 기대가 있어 관련주 움직임이 활발합니다.
국내 상법개정 관련주 TOP10
SK스퀘어와 HD현대는 지주회사 구조를 통해 상법 개정 수혜를 직접적으로 받을 수 있는 대장주입니다. 자회사 포트폴리오 다양성이 높고, 지분 및 자회사 가치 재조정에 따른 주가 상승 기반이 마련되어 있습니다.
1. SK스퀘어(상법개정 대장주)
SK스퀘어는 2021년 SK텔레콤에서 인적분할된 중간지주회사로, SK하이닉스, 11번가, 티맵모빌리티, 원스토어 등 ICT 플랫폼 자회사를 보유하고 있습니다. 2025년 1분기 매출 135.7% 증가, 영업이익 410.3% 증가, 당기순이익 368.6% 증가라는 괄목할만한 실적을 발표했으며, 상법 개정 시 자회사 가치 재평가 및 배당 확대 여력이 부각됩니다. 특히 반도체·모빌리티·커머스 중심의 자회사들이 주주환원 정책 강화 시 핵심 자산으로 재평가될 수 있다는 기대가 큽니다.
2. HD현대(상법개정 테마주)
HD현대는 조선해양, 정유, 건설기계, 전기전자, 수소연료·전해조 사업 등 다양한 자회사를 보유한 지주회사입니다. 2025년 1분기에는 매출 3.5% 증가, 영업이익 62.1% 증가하여 긍정적 실적 흐름을 보였으며, 상법 개정으로 인해 내부거래 규제 완화 및 자회사 가치 재평가 기대감이 확대되고 있습니다. 특히 조선업 수주 호조와 수소·친환경 에너지 사업 강화는 중장기 성장 동력으로 주목받고 있습니다.
3. 한화(상법개정 수혜주)
한화는 방산, 금융, 에너지, 화학, 우주항공 등 다양한 분야의 자회사를 보유한 대기업 지주회사입니다. 한화에어로스페이스, 한화오션, 한화생명, 한화투자증권 등의 계열사를 통해 그룹 전체 전략을 조율하며 사업 포트폴리오를 운영합니다. 특히 항공우주, 방산 등 정부정책과 밀접한 사업을 전개하는 점에서 상법 개정에 따른 지배구조 및 배당 정책 변화의 영향을 받을 수 있는 구조로 분류됩니다.
4. 코오롱(상법개정 관련주)
코오롱은 2009년 지주회사로 전환된 이후 코오롱글로벌, 코오롱인더스트리, 코오롱플라스틱, 코오롱제약, 코오롱생명과학 등 다양한 자회사를 거느리고 있는 종합지주사입니다. 건설, 제약, 섬유, 바이오, IT 등 사업 포트폴리오가 폭넓으며, 상법 개정으로 인해 자회사 가치 제고, 구조개편, 배당 확대 등에 직접적인 수혜를 받을 수 있는 구조를 갖추고 있습니다.
5. 미래에셋증권
미래에셋증권은 투자매매, 투자중개, 투자자문, 일임 및 신탁업을 영위하는 국내 최대 종합증권사 중 하나입니다. 미국, 유럽, 아시아 등 글로벌 진출과 함께 자산관리(WM), IB, PI, 디지털 금융 등 사업 다각화가 두드러집니다. 상법 개정으로 시장 참여가 확대되면, 기업공개 및 M&A, IPO, 자문 등 금융투자업 전반의 수혜가 예상되며 관련 종목 중 핵심 테마주로 부각되고 있습니다.
6. 삼성화재
삼성화재는 국내 손해보험업계 1위 기업으로, 자동차보험, 일반보험, 장기보험 등 다양한 보험 상품을 취급합니다. 보수적인 자산운용 전략과 안정적인 손해율 관리로 시장 내 신뢰도가 높은 기업입니다. 상법 개정에 따라 금융소비자 보호 강화와 기업지배구조 개선 요구가 높아지는 가운데, 대형 보험사로서 수혜를 입을 수 있는 구조로 분류됩니다.
7. DB손해보험
DB손해보험은 자동차보험, 상해보험, 실손보험, 질병보험 등에서 경쟁력을 보유한 종합 손해보험사입니다. 디지털 채널 강화와 리스크 관리 전략을 통해 성장 기반을 확충 중이며, 글로벌 진출에도 적극적입니다. 상법 개정이 디지털 전환과 소비자 보호 정책 확대 등과 맞물릴 경우, DB손해보험의 전략적 대응력이 주목받고 있습니다.
8. 신한지주
신한지주는 신한은행, 신한카드, 신한투자증권, 신한라이프 등 다양한 금융 계열사를 보유한 국내 대표 금융지주회사입니다. 국내 금융지주 중 종합 자산 기준 상위권에 속하며, 디지털 금융과 ESG 경영에 적극적인 행보를 보이고 있습니다. 상법 개정으로 지배구조 및 주주권 강화 논의가 활발해지면서 지주회사 형태의 금융사들이 수혜를 입을 수 있는 구조로 평가받습니다.
9. 두산(우)
두산은 발전설비, 연료전지, 기계, 전자소재 등 중공업 기반 계열사를 다수 보유한 대기업 지주회사입니다. 두산(우)는 우선주로서 기업 지배구조 변화나 배당정책 변화에 민감하게 반응할 수 있는 종목입니다. 상법 개정과 관련해 주주 권한 강화, 이사 책임 확대, 분할 및 합병 관련 규정 변화 등에서 두산그룹 지배구조 재편에 관심이 쏠리며 관련주로 언급되고 있습니다.
10. 두산밥캣
두산밥캣은 북미, 유럽, 아시아 시장을 중심으로 소형 건설기계, 농업·조경 장비 등을 제조하는 글로벌 장비 전문 기업입니다. 지주회사인 두산그룹 산하에 있으며, 상법 개정으로 인해 지배구조 개선, 자회사 가치 부각 등의 이슈에 따라 수혜를 입을 수 있는 구조로 분류됩니다. 두산밥캣의 북미 중심 사업 확장과 지분구조 변화는 상법 개정 이슈와 맞물려 관련주로 주목받고 있습니다.
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상법개정 대장주
상법개정 이슈는 기업 지배구조, 자회사 가치, 배당 확대 등에 직결되는 만큼, 지주회사 구조나 자회사 연계가 강한 기업들에게 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 자산가치 재평가와 연결될 수 있는 구조를 가진 종목들이 대장주로 부각되고 있습니다. 이 중 SK스퀘어는 ICT 포트폴리오와 반도체 자회사 보유 구조를 바탕으로 상법개정 수혜 기대감이 가장 큰 종목으로 주목받고 있습니다.
국내 상법개정 대장주
국내 상법개정 대장주는 SK스퀘어로, ICT 중심 중간지주회사로서 자회사 구조가 상법 개정의 수혜를 직접 받을 수 있는 형태입니다.
SK스퀘어 주가 전망
최근 주가 흐름
SK스퀘어는 최근 상법 개정 이슈에 따라 지주사 관련 테마주로 강세를 보이고 있습니다.
6월 말부터 상법 개정안(이사의 충실의무 확대, 자사주 소각 의무 등)이 국회 논의에 본격 착수하면서, 소액주주 권리 강화와 기업가치 제고 기대가 반영되어 주가가 급등했습니다.
7월 초 기준으로도 법사위 상정 소식에 따라 5% 이상 상승하는 흐름이 나타나고 있습니다.
정책 모멘텀 분석
상법 개정안의 주요 내용은 다음과 같습니다.
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이사의 충실의무 확대 및 책임 강화
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집중투표제와 분리선출제 등 소액주주 권리 보호 강화
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자사주 소각 의무화, 신주 발행 시 기존 주주 우선 배정 원칙 강화
이러한 내용은 기존에 저평가되어 있던 지주사들의 리스크를 낮추고, 주주 친화적인 흐름을 강화할 수 있다는 점에서 시장의 긍정적 반응을 이끌고 있습니다.
실적 및 자산 가치
SK스퀘어는 SK하이닉스의 지분을 보유하고 있으며, 지분법 이익 반영을 통해 실적의 기초 체력이 탄탄한 편입니다.
최근 반도체 업황 개선과 SK하이닉스의 실적 호조에 따라 지분 가치도 함께 상승 중입니다.
또한 약 4,300억 원 수준의 현금성 자산을 보유하고 있으며, 자사주도 상당량 보유하고 있어 자사주 소각 시 추가적인 주주가치 제고가 가능합니다.
투자 전략
| 구분 | 핵심 포인트 | 전략 |
|---|---|---|
| 단기 | 상법 개정 이슈, 국회 일정 | 이슈가 부각되는 시점(법사위 상정, 본회의 통과 등)에 단기 트레이딩 가능성 있음 |
| 중장기 | 자회사 실적, 밸류에이션 회복, 자사주 활용 | SK하이닉스 등 자회사 이익 기여도 증가, 자산 재평가 및 소각 실행 시 분할 매수 유효 |
리스크 요인
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상법 개정안이 정치적 논의로 인해 지연되거나 수정될 가능성
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자회사 실적이 반영되더라도 단기 수익 실현 이후 차익 매물 부담
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자사주 소각이나 환원 정책이 기대만큼 실행되지 않을 경우 모멘텀 둔화 가능성
결론
SK스퀘어는 상법 개정이라는 정책적 호재와 SK하이닉스를 중심으로 한 실적 개선 기대감, 자산가치 재평가 요소가 동시에 작용하고 있는 종목입니다.
특히 저평가 지주사에 대한 시장 재평가 움직임이 시작된 상황에서, 국회 일정과 자회사 실적 흐름에 주목한다면 단기와 중장기 모두 전략적인 접근이 가능한 종목으로 판단됩니다.
정책 통과 → 자사주 활용 → 지분법 이익 반영이라는 흐름을 단계적으로 관찰하며 투자 시점을 조절하는 전략이 중요합니다.
스마트팩토리 관련주, 대장주 TOP10 | 국내 테마주, 수혜주